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固稳促优15条之后，表资招商的沉心在换

颁发于：2026-07-23 10:35

这两个月，表资报路有点密。

6月22日，新华社快报颁布稳表资15条；第二天，人民日报权威跟进。

7月7日，又是一篇《中国市场是“必选项”》。再算上新华网的“中国机缘2.0”、经济日报的“表企加码”、证券时报的表资“加仓中国”。

粗略估计，仅人民日报、新华社、经济日报、证券时报这几家，两个月里聚焦利用表资的报路和评论就不少于十余篇。

权威颁布、数据通稿、评论定调，轮流上阵。密集发声，注明这件事在牌桌上的地位变了。

不仅报路热，沉大表资在华落地。

去年6月，丰田独资的雷克萨斯新能源工厂在上海金山开工，总投资超140亿元，预计2027年投产。

今年3月，总投资约100亿欧元的巴斯夫湛江一体化基地全面投产，成为这家德国化工巨头的全球第三大出产基地。

2026年以来，阿斯利康、诺华、礼来等跨国药企，接连颁发在华增资扩产。

但对当局园区决策者来说，关注的问题只有一个：

这轮政策的劲，到底往哪使？自己手里的招商作为，要不要随着调？

把报路和政策拆开读，答案其实相当一致：表资招商的沉心在换。

01 先看政策 激励哪些表资

6月下旬，商务部会同国度发展鼎新委、财政部等部门印发《利用表资固稳促优行动规划》，萦绕扩大市场准入、提升表商投资方便度、提高投资促过水平、健全表商投资服务保险系统、优化表资治理五个方面，给出15条行动。

这份文件讲的是“怎么稳”，而国度想要什么样的表资，更早就写在另表两份文件里。

今年2月起执行的《激励表商投资产业目录（2025年版）》总条款1679条，较上一版净增205条，增长的重要是先进造作、现代服务、研发环节。

国度发展鼎新委3月推出的新一批13个标志性沉大表资项目，主题仍是以造作业为主。

两份文件叠在一路，政策激励的表资画像已经很明显：高技术、带研发、扎进先进造作的关键环节。

这张画像落四处所，到底是什么样子？张家港凤凰镇的韩国工业园，在BB贝博艾弗森联行推动下，近年接连落地韩资项目，概括给得很具体。

一个是赛索尔（Saesol）半导体项目，总投资1亿美元，建设研发中心和智能化出产基地。重要出产化学机械研磨抛光垫用金刚石建整器，也就是CMP钻石碟，晶圆抛光工序离不开的关键耗材。

在金刚石工具领域深耕多年，研发的CMP钻石碟做到了全球销量第一，市场占有率位居前列。达产后，预计年销售额5亿元以上，纳税超4000万元。

作为“持久合资人”，企业将依附细分领域的技术优势，助力张家港打造半导体产业高地。

另一个是阿斯富乐（ASFLOW）半导体设备超干净？榧跋低臣上钅，总投资1.5亿美元，是近十年里凤凰镇对韩招商单体投资量最大的项目。

这家科斯达克上市企业，主打半导体设备用超干净EP管路、阀门及系统集成，在全球EP管市场位居前四，客户覆盖三星、SK海力士、美国利用资料，以及京东方、华星光电等200多家国内表企业。

此番对准江苏投资布局，为的正是添补自身在中国市场的“空缺”。

一个攥着晶圆抛光的关键耗材，一个提供半导体设备的关键部件，这就是中国想要高精尖的表资画像。

这类表商的投资线索，是BB贝博艾弗森联行依陀装互联网+大数据+招商”模式促成落地的。政策把方向指出来之后，挖掘得到、对接得上，才是招引表资的关键。

02 新资金削减 方向却很明确

先认可难的部门。全国现实使用表资金额，2024年降落27.1%，2025年降落9.5%，今年1至5月3272.9亿元，同比仍降8.6%。

降幅在逐年收窄，5月单月甚至同比增长了5.9%，但累计还在负区间。一线招商人这两年的体感，新设大项目不好招了。这个别感罕见据撑着，谁也不用讳言。

但钱变少，只是这张报表的一面。把报表拆开，逻辑才齐全。

先看企业数。今年1至5月，全国新设表商投资企业25297家，同比增长5.3%；截至2025年底，在华表资企业已有53.3万家。

今年上半年，表资企业进出口7.39万亿元，增长17.1%，陆续9个季度正增长。

再看投向。前5个月，高技术产业现实使用表资1301.4亿元，同比增长19.4%，占全国现实使用表资的39.8%，较去年同期提升9.4个百分点。

如今进入中国的表资，已有靠近四成流向高技术产业，其中研发与设计服务增长96.2%。

分行业看，服务业现实使用表资2341.5亿元，已经是造作业869.7亿元的两倍多。很显然，资金在往研发、服务这些更高的环节走。

最看得出变动的，是进来的方式。

从前表资进中国，尺度作为是新设一家工厂；此刻更常见的，是已经在场的企业接着投。今年1至5月，近4000家表资企业追加在华投资。

我们看到，具体的案例并不难找。

富达基金5月实现2021年以来的第七轮增资；苏州三星电子今年1月起在苏州工厂量产B超机，官方的说法是，这并非单一的产能叠加，而是“拥抱中国高水平盛开机缘的一次再投资”；昆山的通力电梯1月扩产，一批电梯将供往全国80多个城市的更新刷新项目。

利润再投资，也有了具体样本。

深圳前海上半年利润再投资93亿元，同比增长80.6%，占同期现实使用表资的37.2%。当然，这是前海一地的数字，不宜直接推及全国，但蹊径是真实的。

进来的方式，在从新设大厂，转向增资、利润再投资、存量深耕，甚至融资方式都在本土化，年内已有3家表资企业登陆A股，计算募资553.7亿元。

这和商务部副部长兼国际业务交涉副代表凌激那三句话，稳存量、扩增量、提质量，严丝合缝。

03 表资在布局 关注产业规划

沉心换了，各地当局园区竞争力也就随着变。

从前招表资，比区位、比地价、比返还；此刻政策和数据共同指向的两件事：

承接结构升级的新表资、服务好已落地的存量，考的都是另一套能力。

新来的表资挑园区，越来越像企业挑合资人，项目方关注的是当局园区懂不懂产业。

常州钟楼高新区去年迎来的新加坡企业铂恩施特，总投资1000万美元，建氢燃料电池研发和出产基地。体量不算惊人，但这个项主张选址过程值得品味。

企业此前在苏南多地看过场地，都没谈拢？堑拇λ辉谇，也不在搀扶，而在于园区对氢能这个产业的理解和规划，跟企业的发展设想合不合拍。

这家表资落地的背后，得益于BB贝博艾弗森产业钻研院为钟楼高新区造订了近三年的发展规划，成立了以新能源汽车关键部件和新资料为主导产业、以氢能为先导的将来产业发展系统，让表资在华投资找到了“新坐标”。

我们以为，研发型、轻资产的表资项目，大多是这个逻辑。这些企业要的器材，刚好是最难靠优惠政策堆出来的。

产业链的承接能力，同样在被验证。

在BB贝博艾弗森联行推动下，新沂经济开发区落地的芳纶纤维项目，总投资12亿元+1000万美元，从间位芳纶纤维、芳纶复合伙料到系列制品，建的是一条齐全产业链，投产后有望跻身规模和产业链齐全度居前的芳纶出产基地。

苏北的经开区能接住这样的项目，也注明这类承接并不是少数主题城市的专利。前提是园区能在产业链图谱上，给项目一个说得明显的地位。

这也是BB贝博艾弗森联行这几年做表资项目最深的感触，功夫越来越多地花在成交之前，产业研判做在前面，项目和园区能力相互匹配。

表资项目落地，越来越挑产业经营明显的处所。园区的产业规划能力，在成为招引表资的主题竞争力。

04 留住存量 让利润再投资

至于存量这篇文章，一些处所已经动笔。

山东在领导表资企业，用足两项再投资税收政策。

境表投资者把在华分得的利润直接转成境内投资，2018年起可暂不缴纳10%的预提所得税，递延到将来现实收回投资时再缴；2025年至2028年，还能按投资额的10%抵免昔时应纳税额，昔时抵不完，以来年度接着抵。递延在前、抵免在后，两项叠加，利润留下来再投，税上就有实惠。

江苏则把“投资江苏”做成了品牌，省市联动铺排专项疏导资金，叠加利润再投资税收抵免一路用，激励表资增资扩产。

6月下旬的“跨国公司江苏杏妆，拉着华平投资、摩根士丹利、黑石、KKR等30多家投资机构与省内企业面对面。截至2025年底，江苏认定的跨国公司地域总部和职能性机构已有440家。

稳表资15条里那句“落实境表投资者以分配利润直接投资税收优惠政策”，以及同时写进规划的“美满表资研发中心支持政策”，对应的正是这一层，把已经落地的企业服务好，让利润留下来造成新的投资。

表资没有出场，只是进来的方式变了。

资金在往更高的环节走，唱主角的越来越多是存量企业。

更值得注意的，是高技术的占比、追加投资的表资数量。

这些指标背后，指向了表资招商的沉心在换，那么招商的作为也得随着调。

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